中东局势缓和带动布伦特原油上周净多头寸减少4.4万手

近期，中东局势有所缓和，原油期货市场出现明显资金面反应。布伦特原油市场最新数据显示，上周净多头寸减少4.4万手。

长线配置资金持续流出盘面

从美元净多头寸的规模变动来看，长线配置资金正在退场。伴随地缘局势变化，看多资金呈现持续流出原油期货市场的态势。

上周净多头寸减少4.4万手，这一规模可以用“恐慌性抛售”来形容。

• 资金流向受中东局势缓和直接影响，长期持仓结构发生位移。
• 净多头寸缩减反映多头资金快速兑现，盘面看多意愿显著减弱。

指标拆解与市场逻辑

美元净多头寸指期货交易中多头合约与空头合约的差额数量，该数值下行直接对应看多资金的撤离。中东局势变化改变资金预期，长线资金退场与抛售特征叠加，直接推动原油期货资金面进入收缩阶段。

布伦特原油期货净多头寸两月回落超五成至20.9万手 现货溢价反映供应趋紧

过去两个多月内，布伦特原油期货净多头寸从三月底峰值回落约22万手，降幅超过50%。尽管油价显著下行，美国能源信息署预计六至七月布伦特现货均价将达105美元/桶，实物市场溢价空间依然较大。

投机头寸剧烈波动 两大基准原油情绪分化

洲际交易所数据显示，截至六月九日当周，布伦特原油期货净多头寸减少4.4万手至20.9万手，触及21周低点。该周减仓规模达到恐慌性抛售级别。自三月末冲高至约43万手历史峰值后，投机资金持续撤离，五月份加速下降。

同期美国商品期货交易委员会数据显示，纽约原油期货净多头寸在三月底创下12.7万手历史峰值后持续减持，六月初在10.3万手附近企稳反弹。资金对两大基准原油的投资情绪已产生明显分化。

供应缺口持续收窄 战略储备消耗加速

净多头寸指投机者在期货市场中持有的多头合约与空头合约的数量差额，直接映射市场看涨资金的集中程度。

美国能源信息署预警，经合组织国家石油库存正逼近二零零三年有记录以来的历史最低水平，预计十二月将降至23亿桶以下，仅可满足50天全球需求。美国应急储备原油库存在过去八周减少约6000万桶至约3.492亿桶，释放速度已超历史同类节奏。

受地缘局势影响，欧佩克五月份石油产量降至1613万桶/日，环比减少106万桶，录得二零零年以来新低，进一步加剧短期供应紧张格局。

美元投机仓位同步震荡 市场预期转向分歧

中东冲突爆发前，市场普遍押注美联储降息及美元走弱，投机资金持有约220亿美元空头仓位。冲突发生后避险资金流入，美元现货指数累计上涨约1.6%。

投机者对美元的态度经历快速转换。三月中旬净多头寸跃升至3693手，四月七日创阶段性峰值5511手。五月十九日暴跌至-479手转为净空头，六月九日回升至1384手，较四月峰值下降约75%。

现货市场的持续溢价与库存去化速度，正在对冲投机资金撤离带来的价格下行压力，实物供需紧平衡格局短期难以逆转。