中际旭创H股暗盘报969.5港元 发行募资614亿港元创近七年新高

7月29日，中际旭创H股暗盘交易价格揭晓，报969.5港元/股，较每股980港元的招股价小幅下行。公司此次港股发行定价980港元/股，按最高募资614.22亿港元计算，创下近七年港股新股募资最高纪录，中际旭创由此成为年内港股“募资王”。

业绩爆发式增长 为上市提供强力支撑

作为A股光模块龙头企业，中际旭创依托行业发展红利，业绩持续走强。2025年，公司实现营业收入逼近400亿元，归属净利润突破百亿元，被市场视为A股“优等生”。

发行定价980港元 缔造近七年新股募资纪录

中际旭创H股发行价定为980港元/股，最高募资额614.22亿港元，创下自2019年阿里巴巴港股上市以来近七年新股募资最高纪录。

暗盘交易揭示初期市场情绪

暗盘交易是指新股正式上市前，在券商内部系统撮合的非公开交易，其报价通常被视为首日挂牌表现的先行指标。中际旭创暗盘报969.5港元/股，较980港元的招股价小幅折价，显示市场在公司上市前夕对估值持谨慎观望态度。

港股IPO融资规模水涨船高

随着中际旭创正式登陆港股，按保守口径计算，年内港股新股募资总额将突破3200亿港元，超过2025年全年2867.36亿港元的募资水平。这一数据意味着港股IPO融资规模已较2025年明显扩大。

中际旭创H股暗盘收跌1.07% 募资规模将刷近七年港股纪录

中际旭创H股将于7月30日在港交所挂牌上市，暗盘交易于29日先行收跌。暗盘报价969.5港元/股，较980港元的招股价下跌1.07%。暗盘交易是指新股在正式挂牌前一个交易日的场外交易，价格走势常被看作上市首日表现的风向标。

全球发售细节与募资规模

本次全球发售基础发行5450万股H股，初始安排香港公开发售545万股（约占10%）、国际发售4905万股（约占90%）。若超额配售权悉数行使，发行股数最高可达6267.5万股。超额配售权允许承销商在上市后30天内按发行价额外配售股份，以稳定股价。

按980港元/股发行价计算，基础发行对应募资总额约534.1亿港元；若全额行使超额配售权，募资上限达614.22亿港元。

同花顺iFinD数据显示，年内港股募资最高的新股为立讯精密（约242.66亿港元）。中际旭创的募资规模将大幅刷新这一纪录，同时创下自2019年阿里巴巴港股上市以来近七年的港股新股募资额新高。

A股收涨与回购计划

7月29日，中际旭创A股股价收涨4.74%，报951元/股，A股总市值达到1.06万亿元，成为年内首家突破万亿市值的A股企业。前一日（28日），公司公告董事长兼总裁刘圣提议，以集中竞价方式斥资不低于40亿元、不超过80亿元回购股份，用于股权激励及员工持股计划。回购资金来源为公司自有或自筹资金。

从“中际装备”到光模块龙头

回溯公司历程，中际旭创2012年以“中际装备”登陆A股，主营电机定子绕组制造装备，上市后年营收仅约1亿元。2017年公司通过发行股份收购苏州旭创科技有限公司，切入高端光模块制造；同年设立子公司剥离传统装备业务，完成全面转型。此后业绩持续上扬：2025年营收382.4亿元、净利润107.97亿元，分别同比增长60.25%和108.78%。

盈利能力领跑光模块赛道

在光模块“三巨头”中，中际旭创一季度表现显著领先。2026年一季度，公司营收约194.96亿元，同比增长192.12%；归属净利润约57.35亿元。同期，新易盛、天孚通信的归属净利润分别约27.8亿元、4.92亿元。

研发投入持续加码

业绩高增背后，研发投入不断攀升。2026年一季度研发费用达6.45亿元，同比增幅122.05%，主要系研发人员薪酬、耗材及设备投入增加。拉长周期看，2023年至2025年研发费用分别为7.39亿元、12.44亿元、16.15亿元。

股权结构与高管薪酬

控股股东为山东中际投资控股，实控人王伟修（1950年出生）直接持股6.28%，其一致行动人持股10.93%。王伟修之子王晓东持有0.2%股权，现任董事、常务副总裁。2023年8月王伟修卸任董事长，由刘圣接任。2025年董监高薪酬中，刘圣以税前418.34万元居首，副总裁王晓丽、王军分别获薪251.26万元、241.61万元，职工代表董事陈彩云获201.69万元，王晓东获100.7万元。

港股新“募资王”重塑市场结构

年内港股大型IPO明显增多。截至7月29日，年内101只新股合计募资2723.38亿港元；2025年全年117只新股合计募资2867.36亿港元。叠加中际旭创保守募资规模，年内募资总额将突破3200亿港元，超越去年全年。东鹏饮料、牧原股份、胜宏科技、立讯精密等百亿级A+H企业已相继登陆港交所。

安永大中华区TMT行业联席主管合伙人李康认为，港交所优化上市制度、落地“A+H”快速通道等举措，增强了市场对硬科技企业的吸引力。中国企联副理事长柏文喜将中际旭创H股上市称为“产业景气+资本窗口+战略卡位”的标杆案例，标志着国内硬科技龙头资本运作从“A股为主、H股补充”转向“A+H双平台、全球资源配置”的新范式。