苏银理财与青银理财上半年规模差距扩至7212亿元

近日，两家城商行理财子公司——苏银理财与青银理财率先披露2026年上半年理财业务报告。截至6月末，苏银理财存续产品规模接近9000亿元，较年初增长约8.46%；青银理财存续产品规模降至1748亿元，较年初缩水14.98%。两者差距从去年末的6205亿元扩大至7212亿元。

全市场理财规模温和增长

银行业理财登记托管中心最新报告显示，截至6月末，全市场理财存续规模达33.66万亿元，较年初增长1.11%，同比增加9.75%。持有理财产品的投资者数量达1.51亿个。整体而言，理财市场保持平稳增长，但城商行理财子公司内部表现分化显著。

分化折射行业态势

对比大行理财子，城商行理财子整体规模偏小。两家理财子的成绩单反映出行业现状：头部机构正加速追赶，中小机构面临一定压力。苏银理财延续增长势头，规模进一步扩张；青银理财则延续收缩，上半年到期产品规模超过新发，导致存续规模下降。

固收仍为基本盘 混合类升温

从两家理财子公司上半年新发行产品类型及数量看，固收类产品仍居主导，混合类产品逐渐升温，权益类产品的突破仍需时间。分析人士指出，当前理财公司仍以固收为基本盘，同时逐步增加混合类产品配置，但对权益资产仍较为谨慎。

苏银理财存续产品规模接近9000亿元，青银理财存续产品规模1748亿元。

• 苏银理财存续规模较去年末增长约8.46%
• 青银理财存续规模较年初下降14.98%
• 两家公司存续产品规模差距从6205亿元扩大至7212亿元

上半年理财产品到期数据分化 青银理财2896.89亿元 苏银理财8045.61亿元

理财市场2025年上半年的数据披露后，青银理财与苏银理财在到期产品金额上呈现反向走势。青银理财到期产品金额较上期（2025年7月1日—2025年12月31日）有所提升，苏银理财则出现下降，两者之间的差距进一步扩大。

在银行理财业务中，到期产品金额指统计期内终止运行的理财产品资金规模，新发产品金额则指同一时期新设立产品募集的资金总量。这两个指标的对比，能够反映一家机构存续规模的净变化方向。

苏银理财：新发金额高于到期金额

2025年上半年，苏银理财新发产品金额为8654.08亿元，同期到期产品金额为8045.61亿元。两者相抵，期内存在正的净流入，体现了产品的持续扩张能力。

青银理财：到期金额超过新发金额

同期青银理财的数据则相反：新发产品金额2574.36亿元，到期产品金额则达2896.89亿元。期末的到期规模大于新发规模，呈现出资金净流出的结构。

产品只数对比

从数量维度看，青银理财到期产品数量为301只，其新发产品数量为251只，到期数量约为新发数量的1.2倍；苏银理财到期产品数量为152只，仅为新发产品数量（251只）的60%。

青银理财到期产品数量（301只）接近于新发产品数量（251只）的1.2倍，苏银理财到期数量（152只）则为新发数量的60%。

上述数据表明，青银理财正在经历相对较大的产品到期兑付压力，而苏银理财则保持“新发覆盖到期”的格局。这一反差直接强化了两家机构在市场中的分化态势。

苏银理财混合类产品规模半年增59% 青银理财到期产品压力凸显

今年上半年，城商行系理财子公司苏银理财与青银理财的半年报相继披露。两家公司均新发251只产品，但募集金额上，苏银理财约为青银理财的3倍。与此同时，苏银理财混合类产品存续规模半年内增长59%，青银理财则面临到期产品（301只）超出新发（251只）约两成的续接压力。

产品结构分化：苏银多元化，青银依赖固收

截至2026年6月末，两家公司固收类产品占比均超99%。苏银理财混合类产品存续规模从77.72亿元增至123.54亿元，占比升至1.38%；该类产品数量虽由45只减至31只，但单只平均规模从1.73亿元升至3.99亿元。青银理财混合类存续规模仅0.86亿元，占比0.05%；权益类产品规模112.17万元，占比几乎可忽略。

募资与到期：青银承接压力大

青银理财到期产品（301只）远超新发（251只），显示出存量集中到期带来的资金流出压力。苏银理财新发固收类产品数量较上期增加64只，但募集金额较上期的8989.34亿元小幅回落约4.4%。业内人士指出，这或许与低利率环境下主动控制单只规模、加强久期及流动性管理有关。

资本支撑与行业分化

今年6月11日，苏银理财获批将注册资本由20亿元增至30亿元，增资后资本水平位列城商行系理财子公司第一梯队。青银理财注册资本为10亿元。在业内人士看来，规模扩张受资本约束，增资为非标、跨境及混合类等高风险系数产品线提前铺路。而青银理财混合类及权益类产品仍有补齐空间，在当前利率下行环境中收益增厚能力待提升。

中信建投证券银行首席马鹏鲲在研报中指出：“利率中枢下移，理财子权益转型势在必行。居民跨资产配置下，投研货架预计加速分化，货架完善度将成为各大理财子公司中长周期规模竞争力的关键要素。”

马太效应意指强者愈强、弱者愈弱，城商行理财子阵营内部分化加剧。无论是“规模扩张”还是“特色深耕”，都将成为所有理财公司需要思考的问题。