电力设备行业多家企业申报H股上市 “A+H”布局伴随新型电力系统建设提速

2026年，随着国内新型电力系统建设步入快节奏推进阶段，以及全球能源转型进程持续深化，电力设备领域的资本运作热度明显上升。输变电、海上风电、储能等细分赛道内，一批具有行业影响力的龙头企业陆续启动H股上市申报工作，推动相关企业的“A+H”双平台上市格局加速形成。

多赛道龙头企业推进H股申报

从披露动态来看，输变电装备、海上风电整机及关键部件、电化学储能系统集成等方向的头部厂商成为此轮赴港上市的主力。这些企业普遍已在A股市场拥有上市主体，此次启动H股发行，意在搭建跨境融资渠道，对接境外资本。

何谓“A+H”上市布局

“A+H”指一家企业同时在内地A股市场和香港H股市场挂牌交易。这种架构有助于企业拓宽股东基础，引入国际投资者，同时借助不同市场的估值逻辑和资金优势，为后续产能扩张或技术研发提供多币种资金支持。

行业驱动因素拆解

此轮申报动作的背后，存在两个并行的驱动力。一方面，国内新型电力系统建设对特高压输电、大容量海上风电并网、长时储能等装备提出规模化需求，直接拉动相关制造企业订单增长与产能投资。另一方面，全球能源转型促使海外市场对清洁电力设备采购意愿增强，企业通过H股平台可更便利地对接国际产业资本与海外项目资源。

“2026年，国内新型电力系统建设全面提速，全球能源转型进程不断深化。受此带动，电力设备行业资本运作热度攀升，输变电、海上风电、储能等细分赛道多家龙头企业相继申报H股上市，行业公司的‘A+H’上市布局提速。”

对市场生态的直接影响

龙头企业相继开启H股通道，意味着电力设备板块的资本竞争从单一市场估值转向跨境资产定价。境内投资机构可能需要关注两地价差及港股再融资带来的股本摊薄效应，而产业链上下游企业也有望在更活跃的融资氛围中加快技术迭代与产能落地。

三星电气向港交所递表 “A+H”布局覆盖电力设备多领域

6月15日，宁波三星医疗电气股份有限公司披露，已向香港联合交易所有限公司递交发行H股并在主板挂牌上市的申请，申请资料同步刊载于香港联交所网站。

募集资金用途

根据申请资料，本次募集资金将主要投向全球战略投资及收购、全球研发工作、智能制造系统与供应链管理升级，以及补充营运资金和一般企业用途。

多赛道头部企业推进两地上市

来自《证券日报》记者的梳理显示，今年以来已有超过二十家电力设备细分赛道龙头推进“A+H”上市布局。所涉企业覆盖输变电、海风整机、储能变流器、电力新材料、充电桩、工控电源等全产业链环节。

所谓“A+H”布局，指企业同时在境内A股市场和香港H股市场挂牌交易。电力设备是指用于发电、输电、变电、配电和用电环节的各类装置与材料，涵盖从特高压变压器到充电桩等多个细分方向。

资本密集属性与需求双向放量

多位行业专家指出，电力设备行业本身属于资本密集型赛道。特高压变压器、海上风电塔筒、储能变流器等产品普遍存在研发投入大、产线建设周期长、海外项目回款慢等特征。

盘古智库信息咨询有限公司高级研究员江瀚认为：“当前电力设备行业正处于从规模扩张向价值创造转型升级的关键期，技术迭代与产能扩张需要庞大资金支撑，登陆H股有助于优化企业资本结构、缓解经营性现金流压力。”

国内方面，“十五五”阶段电网投资持续放量，特高压、配网数字化、新型储能招标规模逐年走高。海外方面，中东风光能源大基地开发、东南亚电网改造升级、共建“一带一路”沿线电力基建落地推进，海量海外订单持续落地。单一A股融资渠道已难以匹配企业全球化经营与规模化扩张的节奏。

国际化布局与整合预期

除资金需求外，推进国际化布局构成赴港上市的另一个核心逻辑。有机构人士分析，在港股上市相当于企业多了一张面向全球市场的“信用名片”，有助于突破高端海外市场准入壁垒。同时，借助“A+H”双平台，企业可更高效地整合海外零部件供应商和本地渠道资源，加速全球化产业链布局。

上述人士还表示，具备硬核技术壁垒、海外订单储备充足、经营稳定性强的细分赛道龙头，更容易获得港股国际投资者的青睐。业内普遍判断，已完成“A+H”布局的头部企业将持续加大核心技术研发、扩充海内外产能，并依托规模化成本优势与前沿技术迭代优势，推动电力设备行业迈入整合加速阶段，输变电、海上风电、储能设备等细分赛道的集中度预期将进一步提升。

（文章来源：证券日报）