中国人民银行副行长朱鹤新：围绕“四个深化”提升资本项目开放水平 发放新一批QDII额度

在6月17日举行的2026陆家嘴论坛上，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新表示，国家外汇局将围绕“四个深化”，持续提升资本项目开放水平，并释放多项具体政策信号。

简化汇兑管理 优化制度安排

朱鹤新指出，国家外汇局将更好支持境内主体全球资源配置，进一步简化对外直接投资（ODI）和外债等汇兑管理流程。同时，优化外汇贷款、跨境股权激励等现行制度。

“发放新一批合格境内机构投资者（QDII）投资额度。”——朱鹤新在论坛上明确提及。

解读：QDII额度释放意味着什么

合格境内机构投资者（QDII）是指允许境内金融机构募集资金投资于境外资本市场的制度安排。新批额度将直接增加境内资金参与海外投资的渠道与规模，是资本项目可兑换的重要实践。

“四个深化”框架下的有序开放

朱鹤新以“四个深化”概括当前资本项目开放路径，强调在风险可控前提下推进制度型开放。此次推出的简化ODI、优化外汇贷款等措施，均属于该框架下的具体落地环节。

• 简化对外直接投资（ODI）汇兑管理，降低企业海外投资行政成本；
• 优化外债汇兑流程，便利境内主体跨境融资；
• 跨境股权激励制度完善，支持上市公司实施海外员工持股；
• 新增QDII额度，拓宽境内机构境外投资渠道。

国家外汇管理局：新增一揽子跨境投融资便利化增量政策

国家外汇管理局局长朱鹤新近日透露，在去年已出台9条投融资便利化政策基础上，外汇局将新增推出“一揽子”增量政策，发挥存量和增量政策集成效应。同时，全面改革FDI跨境政策，更好支持境内主体全球资源配置。

跨境资本双向流动数据披露

朱鹤新介绍，2026年一季度末，境外投资者持有境内股票市值约6000亿美元，其中持有信息技术行业市值约900亿美元。这一数据反映出“科技叙事”在资本市场中愈加清晰。

境外投资者持有境内信息技术行业市值约900亿美元，占持有总市值的15%。

中国对外投资存量全球前三

在对外投资方面，投资周期长、经营属性强的直接投资占比在2025年达到45%。同期，中国对外投资存量已连续9年稳居全球前三，业务覆盖190多个国家和地区，为东道国产业发展及全球产供链韧性提供支撑。

朱鹤新表示，中国坚持全方位开放合作，依托跨境资本双向流动，将中国的创新生态、产业能力和金融服务与全球高效联通，与各国共享发展红利。

“四个深化”推进资本项目开放

朱鹤新指出，面向未来，国家外汇局将围绕“四个深化”，持续提升资本项目开放水平。具体包括：

• 从渠道开放向制度型开放深化——对接国际高标准经贸规则，提升开放制度透明度和可预期性，金融市场为重点领域。
• 从业务便利向主体便利深化——从“单项业务便利”向“经营主体便利”转变，从“事前审核”转向“事中监测和事后核查”，对经营稳健、信用优良主体给予更高便利度。
• 从外汇管理向本外币协同深化——推动外汇管理与人民币跨境政策高效协同，支持人民币离岸市场发展，丰富人民币投资和避险产品。
• 从汇兑环节向全链条管理服务深化——将开放视角拓展至跨境资本流动全链条，健全风险防控体系和治理框架。

“四个深化”的逻辑拆解

上述“四个深化”构建了从渠道到主体、从外汇到本外币、从环节到链条的递进式开放路径。其中，“制度型开放”侧重规则对接，“主体便利”聚焦信用分级，“本外币协同”强调货币工具统筹，“全链条管理”要求风险防线前移与后延并重。