创新药板块早盘拉升 多款新药临床试验获批

6月18日早盘，创新药概念股表现活跃。皓元医药、昭衍新药、众生药业涨停；诺思兰德涨超10%；百济神州、恒瑞医药、药明康德、百利天恒、荣昌生物等龙头股跟涨。消息面上，复星医药、热景生物等多家上市公司于6月17日晚间披露了创新药临床试验获批的进展。

复星医药三特异性抗体获临床试验批准

复星医药6月17日公告，其控股子公司复宏汉霖自主研发的HLX39022注射液（STEAP1×CD3×CD28三特异性抗体）已收到国家药监局批准文件，同意该药物针对转移性去势抵抗性前列腺癌及其他晚期实体瘤开展Ⅰ期临床试验。公司将在条件成熟后启动国内临床研究。

“三特异性抗体”是指能够同时特异性结合三种不同抗原的工程化抗体分子，相较于传统单抗和双抗，理论上具有更强的靶向和免疫激活能力。

热景生物子公司SGT003注射液获批临床

热景生物同日公告，其子公司北京舜景生物医药技术有限公司（简称“舜景医药”）收到国家药品监督管理局（NMPA）核准签发的《药物临床试验批准通知书》（通知书编号2026LP01831），舜景医药研制的创新药SGT003注射液临床试验申请（IND）已获得批准。

此外，绿叶制药、科兴制药、恩华药业、千金药业、上海谊众等公司也于近期通过公告或投资者互动平台披露了创新药相关最新情况。

创新药BD交易持续高景气

从商务拓展（BD）交易数据来看，创新药领域热度不减。根据医药魔方数据库，2025年中国创新药企业BD交易总金额达1356.55亿美元，交易总数量达157项，两者均创历史新高。

进入2026年，BD交易进一步超预期。一季度交易金额及数量涨势迅猛：总金额达614亿美元，总数量达98项。单季度交易金额不仅超过2024年全年590亿美元的总交易额，更大幅领先海外同期266亿美元的交易总和。根据医药魔方预测，2026年全年中国创新药BD交易总额有望突破1500亿美元大关。

• BD交易即商务拓展交易，通常指创新药企业通过授权许可、合作开发等形式，将药物权益转让给其他企业以获取资金或市场资源的商业行为。

创新药板块回购潮持续 药明康德、泰格医药、信立泰合计回购25亿元

近期A股及H股医药板块上市公司密集发布回购公告，其中创新药企业回购金额居前，但杠杆资金积极买入的同时，多数个股近一月股价表现承压。

近一月融资净买入个股股价多数下跌

据东吴证券统计时段内的个股资金流向，近一月部分创新药概念股获杠杆资金净买入。翰宇药业被融资净买入2.67亿元，上海谊众被融资净买入1.39亿元，贝达药业、太龙药业、华纳药厂、三生国健等亦被融资净买入。然而同期股价走势与资金流向背离：上海谊众跌近40%，石药创新跌超20%，华纳药厂、三生国健、恒瑞医药、泰格医药、振东制药、华海药业跌超10%。

融资净买入指投资者通过融资方式买入股票金额减去偿还融资金额后的净额，反映杠杆资金对个股的短期看多意愿。

A股医药板块63家公司确认回购

据东吴证券统计，2026年4月1日至2026年6月12日，A股医药板块上市公司合计确认回购63家，其中已完成回购6家，实施中21家，股东大会通过11家，董事会预案19家。创新药板块中，药明康德、泰格医药、信立泰回购金额位居前三，分别于6月10日、5月14日、6月2日公告回购10亿元、10亿元、5亿元。

H股医药板块25家公司回购，药明康德领衔

同期，H股医药板块上市公司发生回购动作25家，创新药板块累计回购金额前三为药明康德、药明生物、中国生物制药，分别为22.8亿港元、7.7亿港元、2.2亿港元。回购行为通常被市场解读为公司认为当前股价低估、维护股东价值的信号。

数据来源：东吴证券统计，统计区间2026年4月1日至6月12日。

多家券商研判创新药板块：回购信号密集，估值见底预期升温

2月14日，综合中泰证券、中信建投及西南证券三家机构最新观点，创新药板块近期出现多项积极信号。中泰证券指出，2026年初至今，药企回购数量与规模同比大幅抬升，产业资本释放出股价低估、估值见底的积极看多信号。

回购与产品进展传递底部信号

中信建投在研报中提及，制药行业恒瑞医药、信达生物等企业迎来产品获批或管线数据进展，康方生物等企业则宣布回购或增持股份。这一动态被市场解读为企业自身对股价低估的确认。西南证券进一步表示，创新药板块当前处于估值底部，利好事件频出，有望迎来底部反转。

“创新药板块超跌，回购信号大灯闪烁。”——中泰证券

政策与市场情绪博弈下的板块分化

中泰证券分析认为，市场情绪短期内仍可能受科技板块表现影响，但医药板块整体基本面持续向好。创新药无论在BD交易（即生物医药领域的授权转让与合作开发交易）、数据读出等方面均呈现超预期态势。在短期反腐政策利空、悲观预期扰动充分定价后，创新药有望成为后续高位资金寻求低估值、政策强支撑、超跌防御成长赛道时的重点关注板块。

医疗器械板块调整后的机会

中信建投同时关注到，医疗器械及服务板块部分公司近期有所调整，建议关注调整后的加仓机会。这一观点与创新药板块的积极研判形成对比，显示当前医药行业内部存在结构性分化，部分细分领域已率先释放见底信号。