保险资金参与资产支持计划登记规模同比减少近四成 年内登记32只

今年以来，保险资金参与资产支持计划（保险版ABS）的步伐明显放缓。据上海证券报记者统计，截至6月22日，中保保险资产登记交易系统有限公司（下称“中保登”）共登记了32只资产支持计划，合计规模约1048亿元。

与去年同期相比，登记数量减少5只，规模同比减少近四成。这一数据反映了保险资金在该类资产配置上的活跃度出现显著下降。

截至6月22日，中保登共登记32只资产支持计划，合计规模约1048亿元，同比分别减少5只和近四成。

登记节奏放缓 规模降幅明显

从登记节奏来看，年内完成登记的资产支持计划平均单只规模约为32.75亿元。而去年同期的登记数量为37只，对应规模则更高。

规模同比减少近四成，意味着保险资金参与资产支持计划的积极程度较此前同期有所降温。这显示出保险资金在资产支持计划领域的配置节奏有所放缓。

保险版ABS登记规模下滑 消费金融类资产供给减少

近期，保险资金通过资产支持计划（即保险版ABS）进行另类投资的难度有所上升。据上海一家险资机构另类投资相关负责人透露，与往年相比，今年消费金融类相关的资产数量明显减少，优质项目愈发难寻。

登记规模与数量双双走低

在低利率与“资产荒”持续叠加的背景下，保险版ABS的登记规模和数量出现下滑。首都经济贸易大学保险系教授赵明指出，这一趋势是宏观经济环境、市场利率走势与险资配置策略共同作用的结果。

赵明分析称：“在利率持续走低的背景下，保险版ABS的风险收益特征更接近固定收益类产品，其收益率中枢随之走低，受青睐程度有所下降。”更深层的原因在于优质项目供给不足，能提供稳定现金流且收益匹配风险溢价的项目较稀缺。

资产支持计划释义

保险版ABS即保险资产管理机构发行的资产支持计划，是以特定资产组合或现金流为支持，在保险业内发行的标准化金融产品。其底层资产多涵盖消费金融、融资租赁、应收账款等类别，过去消费金融类资产曾占据较大比重。

行业应对与未来趋势

面对当前困境，业内人士建议险资机构不断增强自身投研能力，同时积极探寻多元化资产投资机会，以更好地挖掘保险版ABS的潜在价值。展望后续发展，赵明提出两个方向：一是底层资产将持续向符合国家战略导向的实体经济领域延伸，如新能源等绿色低碳产业、科技创新、基础设施补短板及供应链金融等领域；二是从长期看，保险版ABS有望从非标产品向更加标准化的金融产品演进，资产流动性将逐步改善。