6月以来至少7家银行上调贵金属延期合约保证金比例 最高达140

6月22日，广发银行、华夏银行、中国银行相继发布公告，上调代理上海黄金交易所个人贵金属交易延期合约保证金比例。这是继6月初国有四大行及招商银行等机构调整该业务后的最新一波变动。

保证金比例上调趋势持续扩大

据统计，6月以来，国有四大银行、招商银行等至少7家银行已对代理上海黄金交易所的个人贵金属交易延期合约保证金比例进行了调整。调整幅度较为集中，多数机构将保证金比例从此前的约100%提升至120%区间。

截至6月22日，已有广发银行、华夏银行、中国银行加入调整队列，使得本月参与调价的银行数量突破7家。

所谓“保证金比例”，指投资者在开立延期合约时需要向银行缴纳的资金占合约名义价值的百分比。该比例上调意味着投资者需要提供更多自有资金作为交易担保，从而降低杠杆倍数。

最高调整幅度触及140%

在此次调整中，部分银行将保证金比例上调至140%，成为目前已知的最高水平。相较此前约100%的基准值，上述调整意味着投资者开仓所需资金增加了约40个百分点。

业内人士指出，近期多家银行集中上调保证金比例，反映出金融机构对贵金属延期交易风险管理的重视程度提升。这一变化将直接影响投资者参与该业务的资金占用成本。

多家银行上调贵金属保证金比例 金价回落至4210美元/盎司

6月22日，广发银行、华夏银行、中国银行等多家大型银行同步上调黄金、白银延期合约保证金比例，部分合约保证金比例由100%调整至140%。同日，广发银行还宣布将于本月底全面停办代理上金所个人贵金属交易业务，涉及Au99.99、Au100g、Au（T+D）、Ag（T+D）等多个品种。

银行密集收紧交易杠杆

广发银行公告称，将黄金、白银延期合约保证金比例由100%上调至140%。该行提示客户尽快通过手机银行完成自主卖出、平仓及销户操作，若截至6月25日仍未完成，将于6月30日前对相关账户执行强制平仓或库存卖出操作。

华夏银行将Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）等合约保证金比例从35%调整为120%，Ag（T+D）合约的保证金比例从42%调整为120%。中国银行自6月24日收盘清算时起，将黄金延期合约客户保证金比例由99.9%调整为120%，白银延期合约客户保证金比例由99.96%调整为119.91%。

这是6月以来银行再度密集收紧贵金属交易杠杆。6月2日，建设银行、工商银行已率先将黄金、白银等延期合约保证金比例从100%上调至120%；随后农业银行跟进。6月16日，招商银行亦将多个合约追保保证金比例调整为120%。今年2月，工行、农行、建行等多家大行已将保证金比例由80%统一上调至100%，市场普遍认为相关合约已彻底“去杠杆”。

中国人民银行最新数据显示，今年5月，上海黄金交易所黄金成交5521.8吨，同比增加2.8%；上海期货交易所黄金成交1.1万吨，同比减少54.6%。

国际金价承压 大行下调目标价

在银行业收紧风控的同时，国际贵金属市场正经历剧烈波动。6月22日，国际现货黄金价格报约4210美元/盎司，较年初5500美元上方的年内高点大幅回落。

高盛近日将2026年年底黄金目标价大幅下调500美元至4900美元/盎司，理由是美联储年内降息无望，经济学家已将下次降息时间推迟至2027年，直接削弱黄金ETF资金流入预期。高盛警告称，若美联储年内启动加息，年底金价可能跌至4400美元/盎司。花旗一个月内两次下调，将3个月目标价从4300美元/盎司下调至4000美元/盎司。摩根士丹利指出，地缘摩擦导致实际利率上行、美联储降息延后，打破了黄金在利率下行环境中走强的传统逻辑，黄金吸引力大幅下降。

全球央行购金意愿创纪录

尽管短期金价承压，全球央行对黄金的长期配置需求依然强劲。世界黄金协会《2026年全球央行黄金储备调研》显示，89%的受访央行认为未来12个月内全球央行黄金储备将继续增加；45%的受访储备管理者表示其所在机构将在未来12个月内增加黄金储备，这一比例打破历史纪录。

将时间拉长至未来五年，84%的受访央行认为黄金在全球储备中的占比将上升，高于去年的76%。93%的受访央行表示其持有黄金，高于去年的81%。欧洲央行报告显示，截至2025年年底，黄金在全球官方储备中的占比已达27%，美国国债占比则降至22%。与此同时，74%的受访央行预计，未来五年美元在全球储备中的占比将下降。

世界黄金协会表示，黄金在全球央行储备组合中的战略性作用日益增强。过去两年，央行持续购金是助推金价走高的主要因素之一。