2025年新三板挂牌公司研发投入合计达643.81亿元

《经济参考报》记者日前从全国股转公司获悉，2025年新三板挂牌公司合计研发投入达643.81亿元。该数据直接对应市场整体资金向技术研发环节的集中投放。

研发支出趋势与资本流向

挂牌企业研发支出呈现连年攀升态势。资金流向与技术攻关路径的对接效率逐步提升，资本传导渠道趋于明确。

“2025年新三板挂牌公司合计研发投入达643.81亿元。”全国股转公司方面披露的数据证实了这一趋势。

企业群体结构与发展逻辑

市场内具备特定技术属性与企业形态的公司群体已初步形成梯队效应。素材中提及的“专精特新”企业，字面指向具备专业化生产、精细化运营、差异化定位与创新化发展的挂牌公司集合。该群体规模的扩大，与整体研发投入的增长路径保持同步。

• 研发资金规模实现年度累积，支出增速维持上行通道。
• 具备技术专长的企业梯队逐步成型，群体协作效应显现。
• 资本流向创新实体的通道不断拓宽，资源配置逻辑更加清晰。

从产业运行逻辑来看，研发资金的持续注入与特定类型企业的集聚，共同构成了当前新三板市场创新驱动与高质量发展同频共振的基础框架，进一步巩固了技术要素在挂牌公司核心资产中的权重。

新三板部分挂牌企业2025年研发投入超13亿元并推进北交所上市进程

2025年至2026年间，多家新三板挂牌公司将利润持续投入技术攻坚，研发支出带动净利润显著增长，并加速向北京证券交易所递交上市申请。市场反馈显示，技术投入与盈利转化的双向互动正在明晰。

利润反哺研发驱动盈利指标增长

鑫宇科技聚焦光通讯元器件及精密结构件研发，终端应用于AI算力中心与5G通信。该公司2025年研发费用为2.01亿元，同比增长104.77%，同年实现净利润8894.65万元，同比增长172%。

云岭光电在光通信芯片领域采用IDM全流程制造模式，即涵盖设计、制造等完整环节的一体化生产路径。2025年该企业营收增速达到84%，净利润实现扭亏为盈，研发费用保持在3700万元以上。

研发端与产出端的双向互动，正在造就一批兼具成长韧性与创新底色的行业标杆。

细分领域研发加码与资本路径显现

先临三维、华信股份、嘉拓智能、杰理科技、英轩实业五家企业2025年研发投入均突破2亿元，合计规模超过13亿元。其中嘉拓智能深耕锂电池涂布装备，全年研发投入2.68亿元，同比增幅超26%。

• 先临三维2025年12月向北交所提交上市申请，拟募资5.5亿元，目前处于已问询状态。
• 杰理科技于2026年3月北交所IPO申请过会，进入提交注册阶段。公司引入小米科技持股2.7%，上海华虹曾以22.22元/股注资。
• 百诺医药采用CRO模式，即合同研发组织模式，四年累计研发费用超7亿元。

轻资产科技企业勇仕网络研发费用从2022年的9522万元攀升至1.65亿元，增幅超73%。中欣晶圆两年间研发支出从1.31亿元跃升至2.09亿元，复合增长率近60%。持续的技术储备正转化为明确的资本价值传导路径。

持续的技术攻坚与利润反哺机制，为细分赛道企业突破产能与技术瓶颈提供了明确的资金循环路径。

市场层级联动与官方部署

全国股转公司数据显示，新调入创新层的158家公司中约一半为国家级专精特新小巨人企业。高研发投入主体高度集中于半导体、新能源、高端装备及生物医药领域。

开源证券北交所研究中心总经理诸海滨表示，中国资本市场已形成了包括沪深主板、科创板、创业板、北交所、新三板以及区域性股权交易市场等在内的多层次市场体系。该体系呈现出明显的递进结构与差异化定位。截至2026年5月29日，新三板合计向沪深北及港交所共计输送893家企业。

今年5月，证监会副主席李超在参加2026北京上市公司高质量发展大会时表示，证监会将持续推动北交所新三板一体化高质量发展，更好发挥北交所服务中小企业创新发展的作用，支持北京加快四个中心建设。

北交所副总经理孙宏伟日前也表示，进入第五个发展年，北交所市场呈现出“稳中有进、活力增强”的良好势头。

下一步，北交所将夯实常态化发行审核机制，稳步扩大市场规模，畅通三四板对接，全力将北交所、新三板打造成为专精特新中小企业挂牌上市的首选地和“小巨人”企业的主要服务平台。

东源投资首席分析师刘祥东指出，上市审核提质增效与融资工具丰富化正在加速形成更具包容性的资本市场塔基体系。

南开大学金融发展研究院院长田利辉对经济参考报记者表示，新三板的重要战略意义在于精准匹配中小企业成长需求与产业链补链战略。在半导体、高端装备等多个关键领域，专精特新企业以小而强的技术突破填补国产空白。这些企业虽单体规模有限，但通过集群效应成为产业链自主可控的隐形基石，彰显了新三板服务国家战略的独特平台价值。