国际金融机构近期发布报告 旅游旺季及高实际收益率支撑土耳其里拉

新华财经伊斯坦布尔6月29日电 多家国际金融机构近期相继发布土耳其市场研究报告，继续对土耳其里拉持积极看法。

报告核心判断

报告认为，里拉仍有一定支撑，支撑因素涵盖三方面：旅游旺季带来的外汇流入、实际收益率维持高位，以及央行谨慎调整货币政策的操作。

支撑因素拆解

• 旅游旺季外汇流入：指每年夏季旅游高峰期间，大量外国游客兑换里拉所形成的外币供给，有助于缓解里拉贬值压力。
• 实际收益率维持高位：实际收益率是名义利率减去通货膨胀率后的真实回报水平，较高实际收益率有利于吸引外资流入。
• 央行谨慎调整货币政策：政策操盘避免过度刺激，降低汇率剧烈波动风险。

上述因素共同构成短期里拉汇率的支撑基础。

土耳其央行连续三次维持37%政策利率不变 市场对降息时点存分歧

土耳其央行在6月初货币政策委员会会议上将基准利率维持在37%不变，为连续第三次按兵不动。此前，受中东冲突及能源价格上涨影响，央行曾通过流动性管理将市场融资成本推升至约40%。

机构对降息周期启动时间看法不一

英国巴克莱银行预计，随着通胀压力缓和及油价回落，土耳其央行今年可能累计降息300个基点，将政策利率降至约34%。该机构认为，只要油价继续下行、国内外汇需求保持低位，当前汇率政策仍具可持续性。

法国兴业银行则持不同观点。该机构认为，旅游旺季带来的服务出口收入、较高实际收益率以及审慎的货币政策路径，将继续支撑里拉表现。法国兴业银行预计，土耳其央行不会很快启动降息，降息周期可能在秋季才开始。

摩根大通维持对土耳其里拉的判断不变，认为尽管美元走强和全球风险偏好下降给新兴市场货币带来压力，美元兑里拉走势仍大体符合其渐进贬值预期。

土耳其加兰蒂BBVA投资公司则预计，土耳其央行今年不会降息，政策利率将维持在37%直至年底，并预计美元兑里拉汇率年底将升至52附近。

央行官员表态与市场调查

土耳其央行行长卡拉汉在伦敦与投资者会面时表示，尽管油价有所回落，央行仍不急于在下次议息会议前重启一周回购操作，希望先观察新一轮通胀数据。一周回购操作是央行向商业银行提供短期流动性的调控工具，重启该操作通常意味着向市场注入资金。

土耳其央行6月市场参与者调查显示，受访者预计央行将在7月会议上继续维持37%的政策利率不变，并可能于9月首次降息。调查预计，土耳其政策利率年底将降至34.7%，年末通胀率为29.1%。

业内人士认为，未来油价走势、经常账户融资稳定性以及通胀回落进程，将是影响里拉和土耳其货币政策路径的关键因素。