芯片设计企业沐曦股份设立2亿元创业投资基金

近日，GPU设计企业沐曦股份通过全资子公司出资3600万元，共同设立了一支总认缴规模为2亿元的创业投资基金，用于支持早期技术创新项目。

基金与投资方信息

该基金全称为淮安沐腾晨曦创业投资基金合伙企业（有限合伙），由上海万昂投资管理有限公司担任普通合伙人（GP），负责基金的日常管理和投资决策。

“这是一家专注于先进芯片产业领域的投资基金，旨在挖掘并培育高性能计算相关技术初创企业。”

公司背景介绍

沐曦股份是一家主要从事GPU芯片研发设计的企业，其产品广泛应用于数据中心、人工智能计算等领域。公司通过控股子公司参与设立投资基金，体现了其从芯片设计向产业投资延伸的布局。

投资基金的设立流程主要包括认缴资金的募集、管理团队的组建以及投资标的选择等环节，通常由专业管理团队负责执行投资项目评估。

行业影响

业内人士指出，芯片设计企业通过设立创投基金的方式，可以直接对接半导体产业链上下游的创新企业，加速技术迭代和市场应用。

多家科技公司成创投新LP 产业资本大举入局一级市场

今年以来，长鑫科技、兆易创新、长电科技等多家科技龙头公司相继参与设立投资基金，成为市场上新一批有限合伙基金（LP）。这些企业此前曾凭借外部资本完成技术突破与规模扩张，如今纷纷反向赋能一级市场，形成全新的资本循环模式。

科技企业从融资方变出资方

多家科技领军企业已开启一级市场布局。沐曦股份作为国产GPU四小龙之一，计划在2025年底登陆科创板，其上市前历经十余轮融资，红杉中国、经纬等头部机构均参与投资。沐曦股份设立产业基金是上市后的首次以LP身份入局一级市场，在国内GPU企业中尚属首例。

“产业LP的崛起意味着龙头企业正通过资本手段强化产业链控制力。”

其他典型案例包括：国盾量子近期公告拟与关联方共同设立“中电信量子产业创业投资基金”；兆易创新参与设立的上海石溪兆易智芯创业投资合伙企业成立，天眼查信息显示，兆易创新作为第一大致缴出资人持股25%；存储芯片龙头长鑫科技联合中微公司、阿里巴巴等设立规模近40亿元的长智瀚海（上海）私募投资基金合伙企业，长鑫科技认缴出资11.73亿元，占比30%。

产业资本LP三大特点

相比传统投资机构，科技龙头企业的产业资本LP展现出三大鲜明特征：

1. 长周期设计：基金存续期限显著延长。如国盾量子参与的基金总规模15亿元，存续期10年；兆易创新参与的基金认缴上限20亿元，存续期8年，还可根据项目申请延长两年。这种设计匹配了硬科技赛道长期研发的需求。
2. 投资方向高度聚焦主业：基金资金基本围绕企业上下游展开。例如，国盾量子基金将重点支持量子科技初创企业；兆易创新基金要求集成电路领域投资额不低于总认缴额的70%。
3. 技术导向投资：投资决策更关注技术落地的可行性。产业资本通常会直接派遣工程师进行技术尽调，重点关注目标企业能否嵌入自身技术体系、解决产业链互补需求，而不仅是市场化增长空间。

母基金研究中心创始人唐劲草分析，产业资本更像是企业外置研发探针，核心诉求是通过股权投资提前锁定上下游核心部件的产能与迭代节奏，确保自身主业不被新技术颠覆。

产业资本或为赛道降温

数据显示，截至7月31日，年内企业投资者（含上市公司）设立的有限合伙基金达1860只，出资事件3301起，其中上市公司作为LP的基金数量达276只，出资事件328起。产业资本的涌入正在改变创投生态的游戏规则——创业公司融资需要证明技术能嵌入龙头企业产业链，在获取大客户背书的同时，也需接受深度捆绑产业链的限制。

“产业资本相对克制，其投资偏好将抑制部分赛道估值泡沫，为行业注入理性。”

产业资本更具优势的方面体现在投资效率上。唐劲草结合数据显示，产业资本投资的项目存活率、落地速度整体优于纯财务资本驱动的项目。但在估值方面，这类项目可能因与链主企业的关联关系限制，IPO退出时面临审查。

背景说明：有限合伙基金（LP）是一级市场常见的组织形式，LP作为出资方提供资金，不直接参与投资管理。产业资本的入局或为当前科技热降温，将资源从概念炒作引向产业链补强。