威海银行溢价定增H股补资本 银行业“大行发债、小行定增”分化明显

威海银行近日披露一项H股认购协议，成为中小银行以增资扩股方式补充核心一级资本的最新案例。从行业整体看，2026年以来银行资本补充动作明显提速，但路径选择出现显著分化：大中型银行密集发行二级资本债和永续债，而中小银行则更多通过增资扩股、定向募股等方式破解资本约束难题。

证券时报记者根据公开信息统计，截至6月15日，2026年以来国有大行和股份制银行共发行14期二级资本债，合计规模5240亿元；发行16期永续债，合计规模4020亿元。两类资本工具发行总额约为9260亿元，较去年同期增长约21.7%。

二永债5月起供给放量 大行占据绝对主导

进入5月后，商业银行二永债发行节奏明显加快。仅6月以来，中国银行、工商银行、邮储银行、建设银行、兴业银行等机构已合计发行3500亿元二级资本债和永续债。青岛银行近日也公告称，已获批发行额度不超过60亿元资本补充债券。

与当前密集发行形成对照的是，今年1至4月债券市场曾呈现银行二永债“供给偏紧”的格局。财通证券首席经济学家孙彬彬分析认为，中小银行二永债供给偏弱并非额度不足的问题。截至5月末，中小银行在手二永债批文额度仍高达近2500亿元，供给偏弱更多反映的是发行通道收窄。

孙彬彬指出，一方面部分中小银行资本实力较弱，市场认可度较低，市场化融资能力受限；另一方面，在中小金融机构风险化解过程中，监管越来越强调压实地方责任。

平安证券分析师郭子睿在研报中提出，今年部分省份城农商行发行二永债需地方政府出函，可能延缓了批文下达进程。各省政府出函的意愿和能力存在差异，对城农商行信用风险也产生一定影响——既增加了二永债借新还旧发债的难度，也促使地方政府协调其他渠道进行资本补充。

对于后续供给节奏，国联民生证券固收首席分析师徐亮认为，大行是金融债发行的绝对主力，剩余待使用的批文中，国有大行和股份行额度占比高达90%，三季度大行供给给债市带来的绝对规模压力可能有所减小。

威海银行30亿定增集齐多方国资

威海银行6月14日公告显示，该行与恒源控股订立H股认购协议，拟配发不超过1.5亿股H股，认购价为每股人民币3.29元，较6月15日该行H股收市价溢价约26.22%，现金代价不超过约人民币4.94亿元。募集资金净额将全部用于补充核心一级资本——这是银行资本中最基础的部分，用于吸收损失，直接关系到银行的风险抵御能力和业务扩张空间。

这是威海银行30亿元增资计划的最新一步。自去年7月董事会通过“内资股+H股”并行发行议案以来，该行已陆续引入山东高速集团、津联集团、威海市财鑫资产运营有限公司等国资股东参与认购。至此，多方国资认购力量合计认购股份数已覆盖发行上限。

年内超百家中小银行获批增加注册资本

证券时报记者据国家金融监督管理总局、证监会官网数据不完全统计，截至6月15日，年内已有至少100家银行获监管批复同意增加注册资本，其中农商行和村镇银行占比超过八成。

从地域分布看，本轮增资潮主要集中在河北、山东、江西、湖北、青海、广西等地，区域集聚特征明显，地方国资成为本轮中小银行增资潮的主导力量。

大公国际报告认为，地方国资的进驻不仅带来了资本，更带来了隐性信用背书和区域资源协同，能显著提升市场对银行的信心，有助于稳定负债来源，并可能在获取优质政府项目、化解不良资产等方面获得支持。

资本充足率普遍下滑 监管推动多元化补充机制

银行资本补充渠道的此消彼长，已引起监管部门高度关注。国家金融监督管理总局数据显示，2026年一季度末，国有大行、股份行资本充足率分别为17.54%、13.14%，较年初下降0.66个、0.44个百分点；城商行和农商行分别为12.09%、12.85%，较年初下降0.3个、0.33个百分点。各类银行资本充足率普遍下滑，反映出在净息差持续收窄背景下，内源性资本补充能力正在减弱。

2026年3月，国家金融监督管理总局党委召开扩大会议，明确提出要“研究多元化补充中小金融机构资本”。这是自2025年明确“综合采取补充资本金、兼并重组、市场退出等方式分类化解风险”后，监管部门再次在全系统层面细化部署中小金融机构的资本补充工作。

上海金融与发展实验室首席专家曾刚此前撰文指出，经济结构转型和利差收窄冲击中小银行盈利，内源资本积累能力持续削弱。同时，资管新规、金融资产分类规则日趋严格，导致资产风险权重上升、表外业务回表压力加大，资本消耗进一步加速。此外，在公司治理监管日益完善背景下，原有不合格股东股权面临清退，新引入股东准入门槛进一步提高，增资扩股渠道受到更严格管理。

有券商分析师建议，应丰富中小银行的资本工具供给，探索将专项债扩展至部分符合条件的中小银行并适度延长期限。也有观点认为，在支持中小银行加快建立资本补充长效机制的同时，应适当优化股东资质条件和持股要求，简化审批流程，支持中小银行引进合格股东进行定向增发或增资扩股。

（文章来源：证券时报）