美国能源部向10座核反应堆建设提供175亿美元贷款

当地时间6月23日，美国能源部宣布，将向公用事业公司和能源企业提供总额175亿美元的贷款支持，以加快全美10座大型核反应堆的建设和部署。此举的背景是AI数据中心的快速扩张正给美国电力系统带来前所未有的压力。

AI数据中心需求推动核电复兴

华源证券分析认为，AI数据中心带来的新增电力需求为未来十年的核电复兴提供了坚实基础。从产业趋势看，全球核能正在从传统公用事业资产逐步演变为AI时代的核心基础设施。

核电作为重要的基荷电源，在能源转型与“双碳”建设过程中扮演重要角色，既可以提供稳定的清洁能源供应，又能够支撑核能产业的复苏与发展。

“基荷电源”是指在电力系统中承担基础负荷、全天候稳定运行的电源类型，核电因其高效、持续的特点适合担任此角色。

中国核电装机规模有望领跑全球

据央视财经报道，在全球能源转型与算力产业高速发展的背景下，核能凭借零碳清洁、稳定高效的核心优势，成为我国能源结构升级的核心力量，也是保障国家能源安全的重要支撑。《中国核能发展报告（2026）》蓝皮书披露，2030年前我国核电运行装机规模有望成为世界第一。

过去10年，中国核技术应用产业迈入高速发展期。中国核能协会发布的《中国核技术应用产业发展报告（2025）》数据显示，2024年中国核技术应用产值达到8900亿元，较2022年增长27%，2020—2024年年均复合增长率为15.6%。报告还预计，2030年左右，中国核技术应用产业整体规模将较目前翻一番。

这一增速较前期有所加快，反映出核能在国民经济中的渗透率正在提升。

核电资产估值逻辑或迎转变

华泰证券研报指出，2026年开始，煤价潜在的反弹、碳价持续上涨、机制电价试点托底政策的出台很大概率为资本市场过去3年担忧的核电降价画上阶段性句号。随着“十五五”核电密集投产，预计核电龙头股价或将先后迎来盈利修复、成长加速与估值提升三重利好。

• “十五五”指我国第十五个五年规划时期，预计该阶段将有多个核电项目集中投产运营。
• 机制电价试点是一种通过政府指导或市场定价相结合的方式，为核电项目提供收益保障的政策尝试。

多只核电概念股滚动市盈率低于40倍

据证券时报·数据宝统计，截至6月24日收盘，滚动市盈率低于40倍的核电概念股有18只。其中，华能国际滚动市盈率为8.39倍，排在最低位置。公司旗下联营企业包括霞浦核电、石岛湾核电。

华能国际主要业务为发电及供热，其核电竞品业务通过联营企业形式参与，体现了传统电力巨头向核能领域延伸的趋势。

盾安环境、久立特材、海陆重工、浙富控股、上海电力滚动市盈率介于10倍至20倍之间。盾安环境滚动市盈率为10.47倍，已发展成为国内核电通风空调制冷产品线最齐全的供应商，并且是国内该领域唯一具备抗震分析资质的企业。截至2025年底，公司已为国内外34个核电站及军核项目、共计96台机组提供了核级冷机、空调、风机、风阀、换热器等设备，实现国内核电站客户覆盖率100%。

久立特材滚动市盈率为15.24倍，深耕核电管材领域多年，现具备核1/2/3级产品配套能力，并已积累相应资质和项目经验。一季度末，公司前十大流通股东名单中机构云集，其中3只社保基金组合持仓市值合计14.44亿元，同时该股还获得3只养老保险基金组合重仓。

部分概念股年内回撤较大

除久立特材外，上述市盈率低于40倍的核电概念股中，一季度末社保基金重仓持有的还有永兴材料、利柏特，持仓占流通股比例分别达到3.56%、3.12%。

从股价表现来看，以6月24日收盘价与年内高点相比，上述18只核电概念股中，8股回撤幅度超30%，包括常辅股份、中国核建、沃尔核材、海陆重工、宝钛股份等。常辅股份回撤幅度最高，达到50.69%。（文章来源：证券时报）