吴清在2026陆家嘴论坛提出支持中小基金公司差异化发展措施

中国证监会主席吴清在2026陆家嘴论坛上表示，推出支持中小基金公司规范健康发展一揽子措施。

坚持分类监管、突出特色，在产品布局、业务准入等方面给予适当倾斜，积极支持中小基金公司差异化发展。

中小基金公司从规模竞赛转向特色生存：非货规模百亿元以下机构超40家

在分类监管政策引导下，中小基金公司正逐步告别“规模战”，探索差异化、精品化发展路线。业内人士指出，行业马太效应——即资源向头部机构集中、强者愈强的现象——长期使中小基金公司在规模、盈利、人才、渠道等方面深陷困境，而评价体系从单纯规模转向合规风控、权益投资能力、服务实体经济等多维指标，为中小机构提供了突围空间。

规模分化加剧：前20家机构管理非货规模占比超六成

Wind数据显示，截至今年一季度末，全市场非货公募基金总规模达21.94万亿元。其中，前20家机构管理规模合计占比超过六成，而非货规模不足百亿元的机构有41家，不足10亿元的有10余家。大型基金公司凭借规模、品牌优势占尽先机，中小基金公司一度面临“想创新没资格，常规产品难获批”的窘境。

有业内人士表示，此前“大而全”成为大部分机构的目标，中小基金公司若跟进规模竞赛往往事倍功半，但不在规模上“下功夫”，生存压力又很大。益民基金总经理王健对记者表示：“与其在大而全的竞赛中被‘碾压’，不如在特而精的赛道上建立护城河。”

差异化破局：三类路线替代规模竞赛

南开大学金融发展研究院院长田利辉分析，目前中小基金公司建立护城河的路线主要有三类：一是主动量化赛道，策略有效性与穿越周期的能力成为产品出圈关键；二是“精品店”模式，在主动权益、特定行业主题或绝对收益策略上做到极致，成为大资管生态中的“策略供应商”；三是积极布局工具型产品，在行业主题、QDII、债券等方向寻找差异化优势。

益民基金的具体路径分为三步：第一阶段认清禀赋，其在渠道资源、品牌知名度上难以与头部机构抗衡，但在科技人才储备、量化研究基础上有积累；第二阶段战略聚焦，于2024年成立数量金融实验室，将AI+量化作为核心战略方向；第三阶段构建壁垒，通过矩阵式组织架构和人机融合决策模式，将科技能力转化为可复用的投研生产力。

“对中小基金公司而言，一条稳健增长的净值曲线，是最好的品牌广告。”王健认为，产品不应追求短期排名，而是要致力于优化投资者的长期持有体验，解决“基金赚钱，基民不赚钱”的痛点。

量化赋能与合规底线

中航基金相关负责人表示，量化赋能的“固收+”产品是公司主攻方向之一，通过量化阿尔法系列产品，用量化手段优化风险收益比，控回撤、稳超额，用小团队做出机构级的风险控制水平。

AI等前沿技术为资源有限的中小机构提供了“非对称作战”的可能性。一家中小基金公司负责人指出，对于预算有限的中小机构，AI技术是一把可精准使用的手术刀，用算法和算力弥补人力和渠道不足。但科技赋能边界已被明确划定——此前，吴清在中国证券投资基金业协会第四届会员代表大会上表示，要加强创新全过程风险防控，坚决遏制概念炒作、复杂嵌套、过度投机、通道空转等伪创新、乱创新。

王健介绍，益民基金数量金融实验室虽为创新平台，但完全纳入公司统一风控合规框架，新策略上线前须经独立风控团队严格回测和压力测试。中航基金在AI应用上保持清醒，只在投研辅助、量化策略优化、风险监测等后端环节使用AI工具，不做AI选股、AI基金经理等营销噱头。

田利辉认为，在给予中小基金公司资源倾斜时，合规风控是先决条件。应根据合规风控、投研能力、投资者保护等指标分级，只有达标者才能享受政策倾斜，同时建立动态评估机制，严肃处理重大违规机构，将持有人利益保护嵌入政策执行全流程。